“热钱”隐忧日益严峻 监管层联手“重拳出击”

近日，国家发改委下发《关于进一步加强和规范外商投资项目管理的通知》，要求各级部门严格执行外商投资项目核准制。坚持外商投资先核准项目，再设立企业的原则，加强对外商投资项目真实性的审查。发改委更是提出要与国土、环保、商务、海关等七部委加强联动。

这是本月国务院部委针对热钱监控的再度出击。7月2日，国家外汇管理局、商务部和海关总署联合下发了《出口收结汇联网核查办法》。此举旨在严控热钱通过虚假实物贸易的方式流入。

广东省社科院《境外资金异常流动研究》重点课题组组长、热钱研究专家黎友焕表示：“通过监控货物贸易和FDI（外商直接投资）来杜绝热钱是不现实的，但多部委联手核查表明政府正在把热钱问题摆上台面，并对外传达出综合解决热钱问题的积极态度。”

众说纷纭的热钱规模

央行公布的最新数据显示，6月末我国外汇储备余额突破1.8万亿美元的整数关口，达18088亿美元，同比增长35.73%。仅前4个月，我国外汇储备增长即达到2283.9亿美元，几乎达到2006年全年外汇储备的新增规模。

建设银行研究部赵庆明博士测算，2005年～2007年底，通过贸易渠道流入我国的热钱就达到3400多亿美元，通过单方面转移，即侨汇进入的约有1000亿美元，另外，QFII进入的不到100亿美元，共计约为4500亿美元。

引起最大争议的数据则是中国社科院公布的一份研究报告。中国社会科学院世界政治与经济研究所专家张明此前发表的一份报告称，在一定的经济学模型假设下，流入中国的热钱规模已达惊人的1.75万亿美元。这一数字大约相当于截至2008年3月底的中国外汇储备存量的104%。

“热钱是很难监控的，没有办法做出精确统计。”黎友焕介绍，学术界计算热钱的方法五花八门，最常用的和比较流行的算法有两种：一是直接把外管局编制的国际收支平衡表中的“错误与遗漏”项目的数据算成热钱；二是用外汇储备增加量减去贸易顺差再减去外商直接投资净流入，得出热钱数值。

他认为这两种算法都不严谨，比如商务部的FDI数据和外管局的FDI数据本身就有出入，就造成了热钱规模估算相差甚远。

尽管业界对热钱规模的大小尚存争议，但普遍认为目前热钱主要通过经常项目和资本项目以及地下钱庄三种方式进入国内。